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2017年全球存在哪些風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇？

2017/02/07| 閱讀次數(shù)：206

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)又走到一個(gè)關(guān)鍵當(dāng)口。一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然乏力，增長動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)全球化遇到波折，保護(hù)主義抬頭，貿(mào)易和投資低迷，全球性挑戰(zhàn)加劇世界經(jīng)濟(jì)不確定性。另一方面，新一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命正孕育興起，國際分工體系加速演變，全球價(jià)值鏈深度重塑，這些都給經(jīng)濟(jì)全球化賦予了新的內(nèi)涵。2017年，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展既面臨挑戰(zhàn)，又充滿機(jī)遇，也呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)和趨勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)低增長與貿(mào)易低增長并存

國際貨幣基金組織（IMF）在2016年10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中指出，2017年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為3.4%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2017年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期為1.8%，其中美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測為2.2%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速為1.5%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)4.6%。

2012年10月至今，IMF共進(jìn)行了17次增長預(yù)期調(diào)整，其中增速調(diào)降為14次。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期看，全球經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)階段波動(dòng)、總體下降的趨勢(shì)。在全球經(jīng)濟(jì)增長保持低速態(tài)勢(shì)的同時(shí)，2017年全球貿(mào)易量增速預(yù)計(jì)在2.5%左右。全球經(jīng)濟(jì)增長疲弱已成常態(tài)，貿(mào)易收縮也將成為常態(tài)。

低利率與低通脹并存

2008年國際金融危機(jī)后，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，量化寬松貨幣政策作為一種非常規(guī)的、臨時(shí)性貨幣政策被美國和日本采納，全球各主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基本都實(shí)行了寬松貨幣政策，且這一做法逐步向發(fā)展中國家蔓延。全球貨幣競相貶值導(dǎo)致了全球低利率乃至負(fù)利率蔓延。國際金融危機(jī)以前，全球利率在8%左右，之后一路下降，直到2016年全球利率為負(fù)，這是史無前例的巨大變化。

在低利率的同時(shí)，低通脹相伴而行。全球15個(gè)國家在負(fù)通貨膨脹，30多個(gè)國家通貨膨脹低于1%，40多個(gè)國家通貨膨脹指數(shù)低于2%。絕大部分國家和主要經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹預(yù)期低于2%，全球處于整體上通貨緊縮的壓力之下。

美元升值與非美貨幣貶值并存

2017年，美元指數(shù)將保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，美元匯率處于上升通道。高盛預(yù)計(jì)，未來12個(gè)月，美元對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣貿(mào)易加權(quán)匯率還會(huì)上漲約7%。近期，國際市場對(duì)美元升值預(yù)期也在增強(qiáng)，預(yù)計(jì)2017年美元利率水平將出現(xiàn)多次、小幅、快速上升。與此同時(shí)，世界非美元貨幣紛紛貶值。

2016年全年人民幣中間價(jià)貶值6.83%，2017年將繼續(xù)溫和小幅貶值態(tài)勢(shì)。日元將結(jié)束2016年短暫升值，2017年對(duì)美元貶值10%左右。歐元2016年對(duì)美元貶值5%，2017年將會(huì)跌至1:1.02。

高債務(wù)與高杠桿并存

進(jìn)入21世紀(jì)，全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。據(jù)IMF的數(shù)據(jù)預(yù)測，2017年全球債務(wù)總量將繼續(xù)上升至67.31萬億美元，整體規(guī)模十分龐大，相當(dāng)于同期3.5個(gè)美國的經(jīng)濟(jì)量或5.4個(gè)中國的經(jīng)濟(jì)量。IMF預(yù)計(jì)，2017年全球政府債務(wù)占比將上升到84.63%，表明全球主權(quán)國家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)擴(kuò)大。

自2008年以來，美歐中日英五大經(jīng)濟(jì)體中，除了中國企業(yè)部門債務(wù)在2009年以來仍持續(xù)猛增之外，其余四個(gè)經(jīng)濟(jì)體私人部門債務(wù)已經(jīng)大幅度降低，但這是以惡化政府部門負(fù)債為代價(jià)的。2017年，美國的財(cái)政赤字可能會(huì)突破4%，按照這一發(fā)展態(tài)勢(shì)，美國的經(jīng)常賬戶赤字也將突破4%，美國將回到2008年國際金融危機(jī)以前的雙高峰的赤字。

更高標(biāo)準(zhǔn)貿(mào)易規(guī)則與非理性貿(mào)易保護(hù)主義并存

在世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷、經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力缺乏的情況下，更高標(biāo)準(zhǔn)的貿(mào)易規(guī)則競爭與非理性貿(mào)易保護(hù)主義加劇交織并存，將可能使全球貿(mào)易進(jìn)一步收縮。2017年，民族主義、民粹主義、孤立主義浪潮興起，非理性貿(mào)易保護(hù)主義更有可能粉墨登場。

值得關(guān)注的是，全球有三分之一的貿(mào)易救濟(jì)措施直接針對(duì)中國。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，中國已連續(xù)21年成為全球遭遇反傾銷調(diào)查最多的國家，連續(xù)10年成為全球遭遇反補(bǔ)貼調(diào)查最多的國家。

逆全球化思潮與全球化內(nèi)在動(dòng)力增長并存

2017年，全球35%的經(jīng)濟(jì)體，包括法國、意大利、德國，都會(huì)進(jìn)入大選之年。在英國脫歐和美國總統(tǒng)大選之后，這些國家大選的不確定性加重。民粹主義抬頭和逆全球化趨勢(shì)，將直接或間接影響歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)測，2017年歐元區(qū)GDP將因英國脫歐下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

與之相反，2017年，全球化正在進(jìn)入新一輪內(nèi)在沖動(dòng)力迸發(fā)階段，互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施與互聯(lián)網(wǎng)革命的結(jié)合，將導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)形態(tài)、經(jīng)濟(jì)表征與產(chǎn)業(yè)鏈接方式產(chǎn)生顛覆性變化?；ヂ?lián)互通帶來了全球供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈革命，將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。